文|郭梦琪

2026年5月27日，安徽证监局隆重出具指导使命验收完成函，由国元证券担任指导机构的久易股份上市指导顺利通过验收。次日，深交所官网便涌现，久易股份创业板IPO苦求已获隆重受理。从2025年11月26日坚毅指导条约，到IPO获受理，全程仅用时半年。这家总部位于安徽的农化企业，凭借人人第一大杀菌剂丙硫菌唑的中枢家具上风，以及2025年全面开释的5000吨/年原药产能，在资格上次IPO折戟之后，再次站上了成本阛阓的起跑线。

二次闯关：合规与功绩的“补考”

这不是久易股份第一次扣门A股。公司曾于2022年6月23日获深交所受理创业板IPO苦求，资格多轮问询后，于2023年3月31日通过上市委会议审议，但最终未能插足注册要领。2024年10月12日，久易股份与保荐东说念主国元证券主动向深交所提交除去刊行上市苦求文献，深交所据此决定隔断审核。这一收尾并非来往所否决，而是公司层面的主动撤单。

凭据上市委审议公告及问询记载，监管在现场审议中要点聚焦两大问题：一是筹备功绩的波动与可不时性，包括主要家具价钱、毛利率变化、行业竞争加重配景下的功绩踏实性；二是安全分娩合规，尤其是2020年“9·25”事故及后续整改落实情况。2020年9月，公司苯磺隆车间因溶剂处理响应釜底部阀门清晰激发爆燃，酿成2东说念主物化、3东说念主受伤，合肥市救急料理局对公司处以罚金，推敲牵累东说念主被根究处分，该事故也成为审核中绕不开的合规“硬伤”。

除此以外，公开信息涌现，公司曾因未按法例严防股东资金占用、关联来往未推论审议轨范、信披不足时不准确，被安徽证监局给与监管言语按序；2022年又因未实时暴露上市指导备案事项，被寰球股转系统给与理论警示的自律监管按序。这次重启IPO，公司能否充分评释推敲问题的整改有用性，一经审核存眷的要点。

人人第一大杀菌剂的“中国话语权”

久易股份设立于2001年，主营农药原药及制剂的研发、分娩和销售，聚焦杀菌剂与除草剂两大规模。其中枢家具丙硫菌唑为人人第一大杀菌剂，公司凭借2025年全面开释的5000吨/年原药产能，已成为人人主要供应商之一。

丙硫菌唑是人人销量最高的谷物杀菌剂，庸碌用在小麦、大豆等主粮作物防病，亦然久易股份藏身行业的中枢王牌。在推行欺骗上，丙硫菌唑最中枢作用是防治小麦赤霉病，该病害被业内称作“小麦癌症”，会酿成食粮减产、食粮毒素超标。据农业农村部音尘，我国小麦终年栽种面积3.5亿亩，2023年久易分娩的丙硫菌唑入选农业农村部2024-2026国度救灾农药储备清单。

手艺层面，往常丙硫菌唑分娩工艺长久被国际巨头驾驭，经由多年自主研发，久易攻克分娩要道手艺，成为国内首批已毕丙硫菌唑量产落地的企业，2024年主导制定丙硫菌唑国际通用圭臬。值得存眷的是，久易股份并非依赖单一品种。砜吡草唑、苯嘧磺草胺、氟唑菌酰胺等新家具已链接获取登记，形成梯队化组合。适度2025年末，公司共取得国内农药登记证84个、专利40项（其中发明专利23项）、注册商标170项，并邻接多年踏进中国农药行业销售百强。

人人化布局翻开增长新空间

2025年是久易股份丙硫菌唑产能的要道节点——公司5000吨/年丙硫菌唑原药产能全面开释，顺利推动原药业务收入占比从2023年的41.47%擢升至2025年的57.37%，其中丙硫菌唑原药收入达6.14亿元，占总营收的43.37%，成为皆备的中枢增长引擎。这一产能的开释，国际足联世界杯赛事入口不仅忻悦了国内小麦赤霉病防控的旺季需求，更赈济了公司国际阛阓的延长。

这次IPO，公司拟募资5.64亿元，其中4.14亿元投向“年产6000吨新式杀菌剂原药形式”，将丙硫菌唑原药产能从5000吨/年擢升至10000吨/年，同期新增1000吨/年氟唑菌酰胺原药产能；1.50亿元投向“年产50000吨绿色农药制剂数智化矫正形式”，将制剂产能从20000吨/年擢升至50000吨/年。

客户资源上，最要道的冲破来自欧盟阛阓。公司分娩的丙硫菌唑原药于2019年即获取欧盟等同认定，这为其翻开欧洲高端阛阓获取了要紧通行证。在此基础上，公司家具当今已在澳大利亚、巴西、加拿大、阿根廷等多个国度获取登记，并正在鼓动好意思国等其他国度的高端阛阓准入。久易股份通过全资子公司安徽久凯农化有限公司积极设立国际阛阓网罗，拓展自营出口业务；同期通过另一家全资子公司安徽久久福蛙化工有限公司，束缚加强国表里贸公司的相助，扩大波折出口生意业务。当今，公司家具已出口至人人40多个国度和地区，客户包括瑞士先正达、印度UPL等多家国际知名农资集团。

眷属控股下的均衡考题

财务数据涌现，久易股份在行业周期波动中保持了较强的功绩韧性。2023-2025年，公司营业收入划分为13.49亿元、13.00亿元和14.93亿元；包摄于母公司通盘者的净利润划分为1.93亿元、1.03亿元和1.08亿元，扣非后净利润划分为1.88亿元、1.00亿元和1.03亿元，邻接两年踏果然亿元以上。不外，受行业竞争加重、家具价钱影响，公司概述毛利率从2023年的24.66%降至2025年的18.48%，将来国际足联世界杯赛事入口仍需通过家具结构优化与成本胁制对冲利润压力。

股权结构方面，上市前企业实控东说念主为沈运河、孙玉文佳偶二东说念主，沈运河顺利持股62.85%，鸳侣孙玉文持股5.27%，两东说念主共计控股68.12%。除此以外，多名支属划分持有公司极少股份，眷属举座持股超七成，股权聚积度偏高。沈运河领有三十余年农药行业从业告诫，为正高档农艺师；鸳侣孙玉文领有农学硕士学历，深耕农业科研规模，不在企业任职。

高度聚积的眷属持股在有策画成果上具有自然上风，但对公司科罚的零丁性和职权制衡也漠视了更高条目。本次IPO公拓荒行新股后，社会公众持股比例不低于25%，引入外部股东与机构投资者后，能否设立更完善的科罚结构，值得不时存眷。

从指导验收至IPO火速获深交所受理，久易股份插足创业板审核阶段。凭借丙硫菌唑国产替代风口与5000吨现存产能，重叠募资扩产至万吨的筹备，公司在人人杀菌剂规模手捏先发上风，但行业国产化提速后，丙硫菌唑赛说念步入存量竞争，同行扩产加重价钱内卷。

藏身上市节点，公司机遇与挑战并存。需求端人人食粮刚需、国内救灾储药策略及国际多国阛阓准入，重叠募投扩产与新品落地，翻开成漫空间；同期行业扩产压低家具毛利，安全分娩、历史内控整改、眷属控股带来的科罚优化等难熬仍待不时完善。

将来，能否借助创业板上市融资的成本助力，不时深耕手艺研发筑牢专利壁垒、依托规模化分娩优化成本管控、完善当代化公司科罚体系、稳步深耕海表里阛阓，是久易股份成效登陆成本阛阓、已毕长久稳妥发展的中枢要道。跟着IPO审核稳步鼓动，这家安徽原土成长起来的国产农化龙头，后续成本阛阓理会与产业发展走向，也将成为国内农药原药国产化赛说念要紧不雅察主义。